Salg på termin og utstedelse av kjøpsopsjon mv.

Verdipapirfondforskriften § 6-17(1) Verdipapirfond kan foreta salg på termin og utstede kjøpsopsjon etter reglene i annet til åttende ledd. Med salg på termin menes i bestemmelsen her også den delen i en bytteavtale som har framtidige forpliktelser og rettigheter som i solgt termin. (2) Ved fysisk oppgjør må forvaltningsselskapet påse at leveringsrisikoen er fullt dekket til enhver tid fra det tidspunkt motparten tidligst kan kreve levering. Leveringsrisiko kan dekkes ved: eie av underliggende, innlån av underliggende, utlånt underliggende med tilbakelevering før oppgjørsfrist for shortsalget, kjøp av underliggende på termin, eller kjøp av underliggende med kjøpsopsjon. (3) Dersom terminens eller kjøpsopsjonens underliggende er svært likvid, kan det, som dekning i ekstraordinære situasjoner, benyttes andre svært likvide finansielle instrumenter dersom disse har en markedskurs som utvikler seg svært likt med, herunder er sterkt positivt korrelert med derivatets underliggende. (4) Ved både fysisk og finansielt oppgjør må forvaltningsselskapet påse at markedsrisiko er fullt dekket til enhver tid fra avtaletidspunktet. Ved beregning av markedsrisiko må det ses hen til de faktorer som direkte eller indirekte bestemmer risikoen ved terminsalget eller utstedelsen av kjøpsopsjonen, herunder blant annet løpetid, innløsningspris, markedsverdi, likviditet og sammenheng med underliggende. Verdipapirfondet kan ikke i noe tilfelle påta seg større markedsrisiko enn det som er tillatt etter reglene om eksponering knyttet til derivater og øvrige regler om plassering. Markedsrisiko kan dekkes ved: eie av underliggende finansielle instrument utlånte underliggende med tilbakelevering før oppgjørsfrist for shortsalget kjøp av underliggende på termin kjøp av underliggende med kjøpsopsjon likvide finansielle instrumenter med en markedskurs som utvikler seg svært likt med, herunder er sterkt positivt korrelert med, terminens eller kjøpsopsjonens underliggende kontanter likvide gjeldsinstrumenter med lav kredittrisiko. (5) Med likvide instrumenter som nevnt i fjerde ledd nr. 5 og 7 menes instrumenter som innen sju arbeidsdager kan omgjøres til kontanter. (6) Dekning i instrumenter som nevnt i fjerde ledd nr. 5 og 7 skal beregnes på en måte som sikrer at kravet til full dekning er oppfylt. Daglig markedsverdi skal i alle tilfelle reduseres med et beløp som minst tilsvarer: 5 prosent av aksjer, grunnfondsbevis og derivater med aksjer og grunnfondsbevis som underliggende. For opsjoner skal fratrekket baseres på markedsverdien av underliggende multiplisert med opsjonens delta. Estimert verdireduksjon ved 0,5 prosentpoeng økning av internrenten til obligasjoner, sertifikater og derivater med obligasjoner og sertifikater som underliggende. For opsjoner skal fratrekket baseres på markedsverdien av underliggende multiplisert med opsjonens delta. 50 prosent av markedsverdien til andre finansielle instrumenter. For opsjoner skal fratrekket baseres på markedsverdien av underliggende multiplisert med opsjonens delta. (7) Reglene som gjelder for plasseringer i finansielle instrumenter overfor samme utsteder i verdipapirfondloven § 6-6 og § 6-7 og denne forskrift § 6-15 , skal gjelde så langt de passer for solgt termin eller solgt kjøpsopsjon. Ved beregning av eksponering skal følgende verdier benyttes: terminer: markedsverdien av underliggende opsjoner: markedsverdien av underliggende multiplisert med opsjonens delta. (8) Reglene i verdipapirfondloven § 6-9 skal ikke hensyntas i forhold til underliggende i solgt termin eller solgt kjøpsopsjon. (9) Finanstilsynet avgjør i tvilstilfelle hva som anses som full dekning etter annet til femte ledd. Finanstilsynet kan ved enkeltvedtak gjøre unntak fra kravene i bestemmelsen her.

Eksempel · ikke en reell endringVirksomheten skal oppbevare dokumentasjonen i tre fem år.